به گزارش تحریریه، در هفته معاملاتی اخیر همه صندوق ها دچار تغییر روند شدند، صندوق های مهم اهرمی و بخشی که در هفته های گذشته حتی شاهد بازدهی های بالای ۱۰ درصدی بودند، در هفته معاملاتی اخیر اکثر آنها با رشد منفی مواجه شدند.

اگر چه در آخرین روز معاملاتی هفته، نماد اکثر صندوق ها سبز پوش بود اما برآیند بازدهی هفتگی اکثریت قریب به اتفاق صندوق ها منفی شد و در این فضای بازار، چرخه ورود و خروج پول بین صندوق ها نیز پس از ۱۰ هفته تغییر مسیر داد. از اول آبان ماه که بازار مسیر رونق در پیش گرفت، خروج پول از صندوق های درآمد ثابت و ورود به بازار سهام یکی از مولفه های موتور محرکه بازار بود اما در هفته اخیر جریان معکوس شد.

طی هفته گذشته بیش از ۱۵۰۰ میلیارد تومان پول افراد حقیقی از صندوق های سهامی و۱۴۹۲میلیارد تومان پول از صندوق های طلا خارج شده است و در مجموع فقط از صندوق ها حدود ۳ هزار میلیارد تومان به سایر بازارها روانه شده است.

یکی از مقاصد اصلی پول های خارج شده از صندوق های سهامی و طلا در هفته اخیر، صندوق های درآمد ثابت بود؛ بطوریکه بالاترین رکورد ورود پول حقیقی در سال ۱۴۰۳ در روز ۱۰ دی ماه با ورود ۱۴۳۱ میلیارد تومان ثبت شد. رکورد قبلی ورود پول به این گروه از صندوق ها در تاریخ ۶ شهریور با ورود ۱۴۱۲ میلیارد تومان ثبت شده بود.

به اعتقاد کارشناسان این دگردیسی در چرخش پول بین صندوق های ریسکی به صندوق های کم ریسک فراتر از یک رویداد معمولی است که می تواند نشانه ای از تغییر انتظارات فعالان بازار باشد. این نشانه زمانی قابل تامل‌تر است که نرخ بازده تا سررسید (YTM) اوراق خزانه نیز در هفته های اخیر روند صعودی به خود گرفته است و از حدود ۳۱ درصد به مرز ۳۴ درصد رسیده است.

بر اساس نمودار زیر، میانگین بازدهی صندوق های اهرمی در یک ماه اخیر از سایر صندوق ها بسیار بیشتر بوده البته درجه ریسک این گروه نیز از تمام انواع صندوق ها فراتر است.

اکثر صندوق های اهرمی که تا دو هفته قبل با حباب قیمتی مثبت و صف های خرید در بازار مواجه بودند، در هفته اخیر به دلیل افزایش فشار فروش دچار حباب منفی قیمتی شدند.

صندوق ها از نظر خالص ارزش دارایی تفاوت زیادی با صندوق های درآمد ثابت دارند بطوریکه ارزش دارایی صندوق های درآمد ثابت بیش از ۷۷۱ همت است و این در حالیست که دارایی سایر صندوق ها کمتر از ۱۰۰ همت می باشد.

هادی اکبری- کارشناس صندوق های سرمایه گذاری

پایان/