به گزارش تحریریه، تارنمای «مارکت واچ» نوشت، سهام ایالات متحده در ماه اکتبر روزهای پر فراز و نشیبی را پشت سر می گذارد؛ دو روز معاملاتی شامل نوسانگیری یکروزه در این ماه وجود داشت. اکتبر بی ثبات ترین ماه برای سهام است و سهامداران طی این دو روز بدترین سقوط خود را در تاریخ بازار ایالات متحده تجربه کردند. علاوه بر این، احتمال ۰.۰۶ درصد وجود دارد که بازار سهام در این ماه با سقوط یک روزه بدی مانند دوشنبه سیاه ۱۹۸۷ مواجه شود.

این احتمال زیاد به نظر نمی رسد اما صفر نیست. میانگین صنعتی داوجونز در ۱۹ اکتبر ۱۹۸۷ یعنی دوشنبه سیاه، ۲۲.۶ درصد از ارزش خود را از دست داد. امروزه تعداد کمی از سرمایه گذاران در بازار مصیبت دوشنبه سیاه را به خاطر دارند. کسانی که این واقعه را نادیده می گیرند، ممکن است به خود اطمینان دهند که با توجه به اصلاحات بازار که در پی فروش‌ ها انجام شد، امروز چنین تصادفی نمی تواند رخ دهد.

بر اساس مطالعه ای که توسط «خاویر گابیک» استاد اقتصاد و امور مالی در هاروارد انجام شده است، آنها خود را گول می زنند. او و همکارانش فرمولی را تهیه کردند که فراوانی نوسانات روزانه در بازار را در بازه های زمانی طولانی پیش بینی می کند. با آزمایش این فرمول در مقایسه با صدها سال بازده بازار سهام در آمریکا و در سراسر جهان، آن‌ها فرمول را دقیق یافتند.

به عنوان مثال، فرمول «گابایکس» (Gabaix) پیش بینی می کند که به طور متوسط ​​هر ۱۵۰ سال یکبار ۲۲.۶ درصد افت در بازار رخ می دهد. این بدان معنا نیست که چنین تصادفی هر ۱۵۰ سال یکبار رخ می دهد، زیرا این فرمول می گوید به طور متوسط هر ۱۵۰ سال یکبار. بنابراین بازار ممکن است در یک دوره ۱۵۰ ساله دو مورد یا حتی موارد بیشتری از این سقوط ها را تجربه کند.

چرا اصلاحات بازار نمی تواند از سقوط جلوگیری کند

شما ممکن است به این نتیجه برسید که اصلاحات بازار که از سال ۱۹۸۷ آغاز شده است از وقوع یک سقوط دیگر جلوگیری می کند. اما همانطور که گابایکس در این سال ها بارها توضیح داده است، چنین اصلاحاتی قدرت جلوگیری از سقوط را ندارند. این به این دلیل است که همه بازارها تحت سلطه بزرگترین سرمایه گذاران خود هستند و وقتی بخش عمده ای از آنها به هر دلیلی بخواهند به طور همزمان از بازار خارج شوند، بازار سقوط می کند.

حتی اگر معاملات متوقف شود و سایر محدودیت ها بتوانند مانع از فروش این سرمایه گذاران بزرگ در صرافی های ایالات متحده شوند، آنها همچنان می توانند سهام خود را در صرافی های خارجی که بسیاری از آنها سهام ایالات متحده را نیز در آن معامله می کنند، بفروشند. آنها همچنین می توانند با قراردادهای آتی شاخص سهام یا از طریق آپشن های معامله کوتاه سهام خود را بفروشند. در صورتی که فکر می کنید اگر این سرمایه گذاران بزرگ بخواهند از بازار خارج شوند،  از خروج آنها جلوگیری می شود، خودتان را مسخره می کنید.

قوهای سیاه

قوی سیاه به رویدادی غیر منتظره گفته می شود که تاثیر و بزرگی آن باعث وارد آمدن شک بزرگ خواهد شد. بنابر تعریف، یک رویداد قوی سیاه نمی‌تواند قابل پیش بینی باشد و به همین دلیل اقدامات احتیاطی نیز برای آن وجود ندارند. تحقیقات گابایکس تاکید می کند که چرا آمادگی برای رویدادهای به اصطلاح قو سیاه مانند حوادث ناگهانی، غیرقابل پیش بینی و نادر بسیار مهم است.

توجه داشته باشید که طبق این تعریف آنها غیرقابل پیش بینی هستند، بنابراین خیال باطل این باور است که می توانید رخداد قوی سیاه آینده را به موقع پیش بینی کنید تا ریسک سبد سهام خود را کاهش داده و در نتیجه از سقوط بازار جلوگیری کنید اما آیا بازار خرسی (روند نزولی بازار) ناشی از شیوع بیماری کرونا را به موقع پیش بینی کرده بودید تا از ضررهای بزرگ جلوگیری کنید؟ مفهوم سرمایه گذاری این است که در سبد خود تغییراتی ایجاد کنید که در صورت وقوع آن شما را از تصادف محافظت می کند.

پایان/